Czym są kontrakty futures zabezpieczone monetami?

[Szacowany czas czytania: 3 minuty]

Kontrakty futures zabezpieczone monetami (kontrakty futures z zabezpieczeniem w monetach) są to kontrakty pochodne, które wykorzystują kryptowalutę bazową — taką jak BTC lub ETH — jako walutę denominacji, depozytu zabezpieczającego i rozliczenia. Kluczowe cechy:

• Waluta kwotowana: USD

• Popularne pary handlowe: BTCUSD (rozliczane w BTC), ETHUSD (rozliczane w ETH)

• Rozliczenie: Wszystkie zyski i straty są rozliczane w walucie depozytu zabezpieczającego (np. zyski z długich pozycji BTCUSD są rozliczane w BTC).

• Rodzaje kontraktów futures: bezterminowe kontrakty futures (bez terminu wygaśnięcia) i kontrakty delivery futures (z ustalonym terminem dostawy)

• Terminy kontraktów futures: kontrakty futures zabezpieczone monetami dzielą się na bezterminowe kontrakty futures i kontrakty delivery futures.

Porównanie	Bezterminowe kontrakty futures zabezpieczone monetami	Kontrakty delivery futures zabezpieczone monetami
Zapadalność	Brak	Stała (e.g, BTCUSD-20240628)
Rozliczenie	Mechanizm opłat za finansowanie	Dostarczane po cenie spot w dniu zapadalności
Najlepsze zastosowanie	Pozycje długoterminowe i arbitraż	Hedging i hedging instytucjonalny

Zalety:

• Zyski z tytułu wzrostu wartości aktywów: ponieważ zyski są rozliczane w walucie bazowej (np. BTC), traderzy czerpią korzyści zarówno z ruchów cen, jak i wzrostu wartości aktywów.

• Idealne rozwiązanie do hedgingu pozycji spot: krótkie pozycje na kontraktach futures zabezpieczonych monetami mogą zrównoważyć ryzyko związane z długimi pozycjami spot.

• Niższe stawki finansowania: zazwyczaj niższe niż w przypadku kontraktów futures zabezpieczonych USDT.

Wady:

• Złożone obliczenia: na zyski i straty ma wpływ zmienność cen waluty bazowej, co wymaga ścisłego monitorowania.

• Wyższe ryzyko likwidacji: Jeśli cena monety gwałtownie spadnie, wartość depozytu zabezpieczającego również szybko spada.

 

Parametry handlu kontraktami futures

Kluczowe parametry kontraktów futures zabezpieczonych monetami Bitget:

Parametry	Uwagi
Dźwignia	Regulowana (np. 10x, 50x, 100x), wpływająca na wymagany depozyt zabezpieczający i cenę likwidacji.
Tryb depozytu zabezpieczającego	Cross margin (wszystkie pozycje mają to samo saldo depozytu zabezpieczającego) lub isolated margin (każda pozycja wykorzystuje własny depozyt zabezpieczający).
Stopa takera	Zazwyczaj 0,028%–0,042%, w zależności od poziomu konta.
Stopa makera	Zazwyczaj 0,0072%–0,014%, w zależności od poziomu konta.
Stopa finansowania	Opłaty za finansowanie są rozliczane co osiem godzin dla pozycji bezterminowych kontraktów futures. Nie dotyczy kontraktów delivery futures.
Cena indeksu	Obliczana na podstawie cen spot na głównych giełdach w celu ustalenia wartości kontraktów futures i P&L.

 

Rodzaje zleceń i zasady realizacji

Bitget oferuje różne typy zleceń, aby pomóc traderom w realizacji elastycznych strategii:

Rodzaj zlecenia	Uwagi
Zlecenia z limitem ceny	Zlecenie złożone po określonej cenie (np. 60 000 USD dla BTCUSD).
Zlecenia rynkowe	Zlecenie jest realizowane natychmiast po najlepszej dostępnej cenie.

Mechanizm realizacji zleceń

• GTC (Good 'Til Canceled – ważne do odwołania): zlecenie pozostaje aktywne do momentu jego realizacji lub ręcznego anulowania.

• IOC (Immediate or Cancel – natychmiast lub anuluj): zlecenie jest realizowane natychmiast. Wszelkie niewypełnione części są automatycznie anulowane.

• FOK (Fill or Kill – wypełnij lub anuluj): Zlecenie musi zostać zrealizowane w całości natychmiast lub zostanie całkowicie anulowane.

Przykład: Weźmy jako przykład kontrakty delivery futures BTCUSD0627: Kupujący i sprzedający uzgodnili rozliczenie po cenie dostawy o godz. 10:00 w dniu 27 czerwca 2025 r. (UTC+2). Zakładając, że cena dostawy wynosi 70 000 USD, sprzedający sprzedaje 5 BTC po cenie 70 000 USD, a kupujący kupuje 5 BTC po cenie 70 000 USD. Oczywiście zarówno kupujący, jak i sprzedający mogą zdecydować się na zamknięcie swoich pozycji po cenie rynkowej przed datą dostawy.

 

Opłaty za finansowanie

Opłata za finansowanie = wartość pozycji × stopa finansowania

Stopa finansowania składa się z dwóch elementów: stopy procentowej i indeksu premium.

Bitget oblicza indeks premium (P) i stopę procentową (I) co minutę, a następnie oblicza średnią ważoną na podstawie danych z każdej minuty w okresie N* godzin.

Stopa finansowania jest obliczana na podstawie stopy procentowej N-godzinowej oraz składnika premium/dyskonta. Dodawany jest ogranicznik a,b.

N = częstotliwość rozliczania opłaty za finansowanie. Jeśli opłaty za finansowanie są rozliczane co osiem godzin, wówczas N = 8. Jeśli opłaty za finansowanie są rozliczane co godzinę, wówczas N = 1.

Stopa finansowania (F) = indeks premium (P) + clamp (stopa procentowa (I) − indeks premium (P), a,b)

Jeśli więc (I−P) mieści się w przedziale od a do b, to F=P+(I–P)=I. Innymi słowy, stopa finansowania będzie równa stopie procentowej.

Obliczona stopa finansowania jest następnie stosowana do wartości pozycji w celu ustalenia opłaty za finansowanie, którą trader płaci lub otrzymuje w odpowiednim momencie rozliczenia.

 

Cena indeksu i cena mark

Cena indeksu

Cena indeksu odzwierciedla konsensus cen rynkowych aktywów bazowych. Jest ona wyliczana na podstawie średniej ważonej cen spot na głównych giełdach.

 

Cena mark bezterminowych kontraktów futures

Bitget wykorzystuje cenę mark do ustalenia progu likwidacji i obliczenia niezrealizowanych P&L, bez wpływu na rzeczywiste P&L tradera. Pozycja tradera zostanie zlikwidowana dopiero wtedy, gdy cena mark osiągnie cenę likwidacji pozycji.

Obliczanie ceny mark:

Cena mark = cena indeksu + średnia ruchoma z N minut

Średnia ruchoma z N minut = średnia ruchoma [(cena kupna 1 + cena sprzedaży 1) ÷ 2 − cena indeksu], aktualizowana co sekundę przez N minut.

 

Cena mark kontraktów delivery futures

Bitget stosuje podejście oparte na uczciwej cenie mark, aby zapobiec niepożądanym odchyleniom między ostatnią ceną transakcyjną a ceną indeksu spowodowanym manipulacją rynkową lub brakiem płynności, unikając w ten sposób niezamierzonej likwidacji pozycji użytkowników. Bitget wykorzystuje cenę mark do uruchomienia likwidacji.

Cena mark kontraktów delivery futures = cena indeksu + średnia ruchoma z N minut

Średnia ruchoma z N minut = średnia ruchoma [(cena kupna 1 + cena sprzedaży 1) ÷ 2 − cena indeksu], aktualizowana co sekundę przez N minut.

Uwaga: Natychmiast po realizacji zlecenia mogą pojawić się dodatnie lub ujemne niezrealizowane P&L. Wynika to z niewielkiej różnicy między ceną mark a ceną realizacji. Nie oznacza to, że osiągnięto rzeczywisty zysk lub stratę.

 

Kontrola ryzyka i likwidacja

Bitget wdraża kompleksowe środki kontroli ryzyka w celu ochrony inwestorów i utrzymania stabilności rynku.

• Monitorowanie współczynnika depozytu zabezpieczającego: System wysyła powiadomienia, gdy współczynnik depozytu zabezpieczającego na koncie spadnie poniżej progu depozytu obowiązkowego.

• Wskaźnik depozytu obowiązkowego (MMR): Obliczany na podstawie systemu wielopoziomowego, w którym wskaźnik rośnie wraz ze wzrostem rozmiaru pozycji. Depozyt obowiązkowy dla każdej pozycji = wskaźnik depozytu obowiązkowego × wartość pozycji obliczona według bieżącej rozsądnej ceny mark. Opłaty transakcyjne wymagane do zamknięcia pozycji (opłaty takera) są również uwzględnione w depozycie obowiązkowym. Jest to minimalny depozyt zabezpieczający niezbędny do utrzymania pozycji, a jeśli saldo konta spadnie poniżej tego progu, pozycja zostanie zlikwidowana.

• Likwidacja: Jeśli inwestorzy nie uzupełnią depozytu zabezpieczającego w odpowiednim czasie, likwidacja zostanie uruchomiona, gdy ich wskaźnik MMR osiągnie 100%. Platforma automatycznie zamknie pozycję po najlepszej dostępnej cenie rynkowej, aby zminimalizować straty i zachować integralność platformy.

• Automatyczne delewarowanie (ADL) i fundusz ubezpieczeniowy: Jeśli pozycja nie może zostać w pełni zlikwidowana, Bitget może uruchomić ADL lub skorzystać z funduszu ubezpieczeniowego, aby pokryć stratę.

 

Często zadawane pytania

1. Jaka jest różnica między kontraktami futures zabezpieczonymi monetami a kontraktami futures zabezpieczonymi USDT?

Kontrakty futures zabezpieczone monetami są rozliczane w kryptowalucie bazowej (na przykład BTC), więc na zyski i straty ma wpływ zmienność cen. Kontrakty futures zabezpieczone USDT są rozliczane w USDT, co zapewnia bardziej stabilne i przejrzyste obliczenia P&L.

2. Jak mogę uniknąć likwidacji?

Zachowaj wystarczający depozyt zabezpieczający, ustaw zlecenia stop-loss, zmniejsz dźwignię i regularnie monitoruj swój współczynnik ryzyka.

3. Czy opłaty za finansowanie będą miały wpływ na moje pozycje?

Tak. W przypadku bezterminowych kontraktów futures opłaty za finansowanie są naliczane co 8 godzin. W zależności od warunków rynkowych, opłatę na rzecz drugiej strony uiszcza strona zajmująca pozycję długą lub krótką.Opłata jest potrącana bezpośrednio z salda Twojego konta.

4. Co się dzieje, gdy kontrakty delivery futures osiągną termin zapadalności?

W momencie zapadalności system automatycznie rozliczy pozycje po cenie dostawy. Wszelkie otwarte pozycje zostaną zlikwidowane i rozliczone w walucie bazowej.

 

 

Zastrzeżenie i ostrzeżenie o ryzykuWszystkie przewodniki handlowe dostarczane przez Bitget służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie powinny być traktowane jako porady finansowe. Przedstawione strategie i przykłady mają charakter poglądowy i mogą nie odzwierciedlać rzeczywistych warunków rynkowych. Handel kryptowalutami wiąże się ze znacznym ryzykiem, w tym z potencjalną utratą środków. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych wyników. Zawsze przeprowadzaj dokładne badania i zrozum związane z tym ryzyko. Bitget nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje handlowe podejmowane przez użytkowników.